2）評價(jià)準則。將計算出的靜態(tài)投資回收期（Pt）與所確定的基準投資回收期（Pc）進(jìn)行比較：

　?、偃鬚t≤Pc，表明項目投資能在規定的時(shí)間內收回，則項目（或方案）在經(jīng)濟上可以考慮接受；

　?、谌鬚t＞Pc，則項目（或方案）在經(jīng)濟上是不可行的。

　?。?）動(dòng)態(tài)投資回收期。動(dòng)態(tài)投資回收期是將投資方案各年的凈現金流量按基準收益率折成現值之后，再來(lái)推算投資回收期，這是它與靜態(tài)投資回收期的根本區別。動(dòng)態(tài)投資回收期就是累計現值等于零時(shí)的年份。

　　動(dòng)態(tài)投資回收期的表達式為：

　　式中：Pt‘--動(dòng)態(tài)投資回收期；

　　ic--基準收益率。

　　在實(shí)際應用中，可根據項目現金流量表用下列近似公式計算：

　　[例]某項目現金流量表（單位：萬(wàn)元）如下（答案是B）：

　　則該項目的凈現值率和動(dòng)態(tài)投資回收期分別是（ ）。
　　A．2.45%和4.53年
　　B．83.88%和5.17年
　　C．170.45%和4.53年
　　D．197.35和5.17年

　　[例]某項目初期投資額為2000萬(wàn)元，從第一年年末開(kāi)始每年凈收益為480萬(wàn)元。若基準收益率為10%，并已知（P/A，10%，6）=4.3553，則該項目的靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期分別為（ ）年。
　　A．4.17和5.33
　　B．4.17和5.67
　　C．4.83和5.33
　　D．4.83和5.67

　　答案：B

　　解題要點(diǎn)：靜態(tài)投資回收期=2000/480=4.17年（也可按現金流量表計算，但較麻煩），要求動(dòng)態(tài)投資回收期，如果將每年的凈收益折現后累計，那就太麻煩了。根據題目給出的條件和備選項看，動(dòng)態(tài)投資回收期肯定在5、6兩年之間，先計算前6年的凈現金流量現值累計=480*（P/A，10%，6）-2000=90.544，再計算前5年的凈現金流量現值累計=480*（P/A，10%，5）-2000=480*［（1+10%）5-1］/[10%*（1+10%）5]-2000=-180.42，則動(dòng)態(tài)投資回收期=5+180.42/（180.42+90.544）=5.67

　　用折現法計算出的動(dòng)態(tài)投資回收期，要比用傳統方法計算出的靜態(tài)投資回收期長(cháng)些。

　　動(dòng)態(tài)投資回收期法與IRR法和NPV法在方案評價(jià)方面是等價(jià)的。

　?。?）投資回收期指標的優(yōu)點(diǎn)與不足。投資回收期指標容易理解，計算也比較簡(jiǎn)便；項目投資回收期在一定程度上顯示了資本的周轉速度。但不足的是，投資回收期沒(méi)有全面考慮投資方案整個(gè)計算期內的現金流量，即：只考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無(wú)法準確衡量方案在整個(gè)計算期內的經(jīng)濟效果。因此，投資回收期作為方案選擇和項目排隊的評價(jià)準則是不可靠的，它只能作為輔助評價(jià)指標，或與其它評價(jià)方法結合應用。

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