【提問(wèn)】財務(wù)凈現值計算，基準收益率10%，凈現金流量為-400；100；150；150；150；150；求財務(wù)凈現值。

　　【回答】您的問(wèn)題答復如下：

　　由于您的題目條件不完整，沒(méi)有說(shuō)明現金流量發(fā)生具體時(shí)點(diǎn)，所以對于您現在這道題目來(lái)說(shuō)就有兩種可能。這種類(lèi)型的題目，您可以先畫(huà)一個(gè)現金流量圖，如果現金流量是從第1年開(kāi)始的，如下圖，

　　您可能是對后面發(fā)生的四個(gè)150的計算不是很明白，這部分現金流量要折算兩次，先將圖上紅框中的幾個(gè)現金流量折算到第2年末，也就是折算成P1，用等額支付現值公式，P1=150（P/A，10%，4），再將P1折算到第1年初，也就是藍色的P的位置，用一次支付現值公式，（單看對150的折現計算），所得的現值就是P'=P1（P/F，10%，2）=150（P/A，10%，4）（P/F，10%，2）。然后還要將第1年末的-400和第2年末的100也折成現值，用一次支付現值公式，所以本題的財務(wù)凈現值就是P=-400（P/F，10%，1）+100（P/F，10%，2）+150（P/A，10%，4）（P/F，10%，2）。

　　第二種情況，如果現金流量是從0開(kāi)始的，如下圖，

　　計算的原理和上面那種情況一樣，只是折現的年限不同，計算式是這樣的，P=-400+100（P/F，10%，1）+150（P/A，10%，4）（P/F，10%，1）。

　　【追問(wèn)】題中凈現金流量100與150如何計算。

　　【回答】您的問(wèn)題答復如下：

　　題中的100可以直接用已知終值求現值的公式，也就是一次支付現值公式，就是《投資控制》教材上P71的公式4-13.150是先用等額資金現值公式，就是《投資控制》教材上的公式4-17，折算到上圖P1所在的年份位置，再用公式4-13折成現值，您可以先對《投資控制》教材上關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值的計算這部分詳細看看，對上面的例題也仔細理解一下。您看這樣是不是能夠理解，如果還有疑問(wèn)歡迎繼續提問(wèn)。

　　【追問(wèn)】年貸款利率6%，第一年初借款100萬(wàn)元，每年計息一次；第二年末又借款200萬(wàn)元，每半年計息一次，兩筆借款均在第三年末還本付息，則復本利和為多少。題中兩筆借款是否應分別計算本利和，請列式解答。

　　【回答】學(xué)員您好：

　　實(shí)際利率：i=I/P =[P（1+r/m）m-P]/P =（1+r/m ）m-1 =（1+6%/2）2-1 =0.0609第3年末一次向銀行支付額：

　　F=100（1+6%）3+200（1+6.09%）

　　=331.28

　　★問(wèn)題所屬科目：監理工程師——建設工程監理案例分析