影子價(jià)格依據國民經(jīng)濟評價(jià)的定價(jià)原則測定，反映投資項目的投入物和產(chǎn)出物真實(shí)國民經(jīng)濟價(jià)值，反映市場(chǎng)供求關(guān)系、資源稀缺程度和資源合理配置的要求。實(shí)際項目評價(jià)中，影子價(jià)格僅在主要生產(chǎn)要素及投資項目投入物、產(chǎn)出物及市場(chǎng)價(jià)格偏差嚴重才運用。

影子價(jià)格反映在投資項目的投入上是投入資源的機會(huì )成本，即將該資源投入到其他國民經(jīng)濟活動(dòng)中所能帶來(lái)的國民經(jīng)濟效益。在市場(chǎng)機制已經(jīng)發(fā)育比較完善的情況下，可以將市場(chǎng)價(jià)格等同于影子價(jià)格，作為投資項目國民經(jīng)濟評價(jià)的計算價(jià)格。

一、一般貨物影子價(jià)格的計算方法 ——確定影子價(jià)格前，首先區分貨物的類(lèi)型

投資項目的產(chǎn)出物可能增加國民經(jīng)濟的消費，減少區域內其他企業(yè)的生產(chǎn)，減少進(jìn)口或增加出口；投入物的消耗，可能減少?lài)窠?jīng)濟其他部分的消費，增加國民經(jīng)濟內部產(chǎn)量，增加進(jìn)口或減少出口。

（一）貿易貨物

1、口岸價(jià)格法 ——間接進(jìn)出口的按國內市場(chǎng)價(jià)格定價(jià)

（1）直接出口貨物（產(chǎn)出物）影子價(jià)格 = 離岸價(jià)格 匯率 — 國內運費 — 貿易貨物

（2）直接進(jìn)口貨物（投入物）影子價(jià)格 = 到岸價(jià)格 匯率 + 國內運費 + 貿易貨物

（3）投資項目使用可出口貨物（投入物）影子價(jià)格 = 離岸價(jià)格 匯率 — 從供應者到最近口岸國內運費和貿易費 + 從供應者到投資項目所在地國內運費和貿易費

（4）替代進(jìn)口貨物（產(chǎn)出物）影子價(jià)格 = 到岸價(jià)格 匯率 + 從購買(mǎi)者到最近口岸國內運費和貿易費 — 從購買(mǎi)者到投資項目所在地國內運費和貿易費

2、換算系數 = 調整后影子價(jià)格 / 國內市場(chǎng)價(jià)格 ——適于主要的外貿產(chǎn)出物和投入物

（二）非貿易貨物 ——天然的非貿易貨物：建筑安裝、國內運輸、商業(yè)

1、非貿易產(chǎn)出物影子價(jià)格計算：（1）增加國內供應數量滿(mǎn)足國內需求的，從市場(chǎng)價(jià)格、協(xié)議價(jià)格、同類(lèi)企業(yè)平均分解成本中選取。供求基本均衡，取低值；供不應求，取高值；無(wú)法判斷，取低值。（2）替代其他企業(yè)產(chǎn)出物影子價(jià)格，無(wú)特色，取分解被替代企業(yè)相應產(chǎn)品的可變成本；有提高，取國內市場(chǎng)價(jià)格。

2、非貿易投入物影子價(jià)格計算：通過(guò)原有企業(yè)挖潛增加供應，不必新增投資，取可變成本，加運費、貿易費；必須擴大生產(chǎn)規模滿(mǎn)足，取全部成本分解，加運費、貿易費；極緊缺的短線(xiàn)物資，只有擠占其他用戶(hù)才能得到，取市場(chǎng)價(jià)格、協(xié)議價(jià)格中高者，加運費、貿易費。

3、成本分解法：將非貿易貨物的國內市場(chǎng)價(jià)格，分解為各組成部分，根據各種資源的影子價(jià)格、換算系數、資金回收系數調整計算。——對其中重要的原材料、燃料和動(dòng)力，詳細列出價(jià)格、耗用量和金額

公司生產(chǎn)出一種產(chǎn)品，只在國內出售，為進(jìn)行項目的國民經(jīng)濟評價(jià)，需計算其影子價(jià)格，已知該產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格為450元/噸，試采用成本分解法求其影子價(jià)格。每噸該產(chǎn)品所占用的固定資產(chǎn)投資原值為1560元，所用原材料及燃料動(dòng)力的市場(chǎng)價(jià)格為150元/噸，50元/噸，影子價(jià)格與國內市場(chǎng)價(jià)格的換算系數分別為1.2、1.1，每噸該產(chǎn)品所占用的流動(dòng)資金為500元，社會(huì )折現率取10%，固定資產(chǎn)的壽命為10年。試求該產(chǎn)品的出廠(chǎng)影子價(jià)格。 解：

（1）原材料影子價(jià)格為：150X1.2=180（元/噸）燃料動(dòng)力的影子價(jià)格為：50X1.1=55（元/噸）

（2）單位產(chǎn)品的固定資金回收費用： （3）單位產(chǎn)品流動(dòng)資金回收費用：500X10%=50（元）

（4）該產(chǎn)品的出廠(chǎng)影子價(jià)格為180+55+183+50=468（元/噸）

4、支付意愿法：在完善的市場(chǎng)中市場(chǎng)價(jià)格可正確反映消費者支付意愿。

5、機會(huì )成本法：充分市場(chǎng)機制下，機會(huì )成本表現為市場(chǎng)價(jià)格。機會(huì )成本：用于投資項目的某種資源若不用于本投資項目而用于其他替代機會(huì )，在所有機會(huì )中所能獲得的最大國民經(jīng)濟效益。

二、特殊投入物影子價(jià)格計算方法 ——勞動(dòng)力、土地、自然資源

（一）影子工資：投資項目工資成本的影子價(jià)格，該項目所雇傭的工人在沒(méi)有該項目的情況下，從事其他工作對國民經(jīng)濟的貢獻。

1、機會(huì )成本法：項目所用勞動(dòng)力在其他生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所能創(chuàng )造的最大效益。與勞動(dòng)力技術(shù)熟練程度和供求狀況有關(guān)。通常把非熟練勞動(dòng)力影子工資定的比其他實(shí)際工資低的多；認為熟練勞力是原來(lái)有工作的且稀缺的；勞力是從農村或其他產(chǎn)業(yè)轉移過(guò)來(lái)的，影子工資是該勞力對原有產(chǎn)出所做的邊際貢獻。

2、凈勞工國民經(jīng)濟費用 = 人工的社會(huì )耗費 —（個(gè)人消費水平 — 人工邊際生產(chǎn)力）= 成本 — 收益

（二）土地國民經(jīng)濟費用 = 土地機會(huì )成本 + 新增資源消耗。

機會(huì )成本：按該土地最好可行替代用途的凈國民經(jīng)濟計算。新增資源消耗：拆遷費和安置費。

地塊的地理位置是關(guān)鍵。市區內、郊區土地可取市場(chǎng)價(jià)格；農村土地按機會(huì )成本。 P19

某公司經(jīng)營(yíng)了一個(gè)電信網(wǎng)絡(luò )，過(guò)去十多年已經(jīng)累計投資了120億元建設整個(gè)網(wǎng)絡(luò )系統。公司現在決定對整個(gè)網(wǎng)絡(luò )的某一局部線(xiàn)路進(jìn)行更新改造，該線(xiàn)路過(guò)去已經(jīng)投資了2.5億元，目前需要追加投資8000萬(wàn)元，以緩解該局部網(wǎng)絡(luò )的瓶頸限制，提高系統的整體功能。請問(wèn)，對于該電信項目的改擴建工程，是否需要將過(guò)去投資納入該項目投資決策的現金流量分析中？

不需要。因為過(guò)去的投資，無(wú)論是整個(gè)網(wǎng)絡(luò )系統的120億元的投入，還是與本次改擴建項目有關(guān)的局部網(wǎng)絡(luò )的2.5億元投入，都是過(guò)去發(fā)生的，屬于沉沒(méi)成本支出。一旦公司的某項費用已經(jīng)發(fā)生了，這項支出就與將來(lái)的任一投資決策無(wú)關(guān)。對于該電信項目，主要是通過(guò)增量分析，評價(jià)新增8000萬(wàn)元的資金投入，能夠帶來(lái)多大的新增收益，從而分析新增投資的盈利能力。

某企業(yè)集團計劃擴展經(jīng)營(yíng)范圍，計劃新上一個(gè)項目。該項目的實(shí)施，將需要儲存大量的原材料，需要一個(gè)倉庫。該公司目前正好有一個(gè)閑置的倉庫可以滿(mǎn)足項目的需要。該倉庫是過(guò)去投資建設的。請問(wèn)，在進(jìn)行該項目的投資決策時(shí)，是否應該將倉庫的成本計入項目的現金流量中？

應該。因為倉庫的使用并不是免費的，它存在機會(huì )成本。這項成本相當于，假如不投資該項目時(shí)把倉庫租賃出去或賣(mài)掉所能夠獲得的現金收入。同時(shí)應該注意，不應將倉庫的歷史成本算入本項目的現金流出。如果該倉庫的機會(huì )成本為零，那么倉庫的成本按零計入本項目的現金流量中。