2019年咨詢(xún)工程師考試教材和考試大綱已經(jīng)公布，教材上的知識點(diǎn)是2019年咨詢(xún)工程師考試備考的基礎。為了幫助2019年咨詢(xún)工程師考生們夯實(shí)基礎、快速備考，建設工程教育網(wǎng)為大家免費提供2019年咨詢(xún)工程師考試知識點(diǎn)。

　　2019年咨詢(xún)工程師考試共分為《項目決策分析與評價(jià)》、《工程項目組織與管理》、《宏觀(guān)經(jīng)濟政策與發(fā)展規劃》和《現代咨詢(xún)方法與實(shí)務(wù)》四個(gè)科目。

　　下面是2019年咨詢(xún)工程師考試《現代咨詢(xún)方法與實(shí)務(wù)》科目的第六章考點(diǎn)：現金流量分析指標及應用，希望對大家的備考有所幫助！

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　　現金流量分析指標及應用

　　1.指標分類(lèi)

　　2.現金流量分析指標計算

　?。?）靜態(tài)投資回收期（Pt）

　　不考慮資金時(shí)間價(jià)值條件下以?xún)羰找娴謨斖顿Y所需要的時(shí)間，通常從建設開(kāi)始年年初算起（t從0開(kāi)始）（即投資回收期包括建設期），其定義式為：

　　式中：CI——現金流入量；

　　CO——現金流出量；

　　Pt——靜態(tài)投資回收期。

　　1）其計算公式為：

　　2）判據：

　?、偃鬚t≤Pc，可以考慮接受該項目；

　?、谌鬚t＞Pc，可以考慮拒絕接受該項目。

　　其中：

　　Pc為行業(yè)基準投資回收期；

　　Pt為靜態(tài)投資回收期。

　　3）優(yōu)點(diǎn)與不足

　　優(yōu)點(diǎn)：經(jīng)濟意義直觀(guān)明確、計算簡(jiǎn)單，便于投資者衡量建設項目承擔風(fēng)險的能力，同時(shí)在一定程度上反映了投資效果的優(yōu)劣。

　　不足：

　?、僦豢紤]投資回收之前的效果，不能反映回收期之后的情況，有片面性；

　?、诓豢紤]資金時(shí)間價(jià)值，無(wú)法用以正確地辨識項目的優(yōu)劣。（靜態(tài)指標）

　　因此，靜態(tài)投資回收期有可能導致評價(jià)判斷錯誤，只能用于粗略評價(jià)或作為輔助指標和其他指標結合使用。

　?。?）動(dòng)態(tài)投資回收期（P′t）

　　1）考慮資金的時(shí)間價(jià)值，一般從建設開(kāi)始年年初算起，公式為：

　　2）計算

　　3）判據

　　P′t≤n時(shí)（n表示基準動(dòng)態(tài)投資回收期），考慮接受項目，條件是貼現率取ic（行業(yè)基準收益率）。

　　4）優(yōu)點(diǎn)與不足

　　動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金時(shí)間價(jià)值，優(yōu)于靜態(tài)投資回收期，但計算相對復雜。

　　3.凈現值（NPV）

　?。?）含義與判據

　　1）含義

　　將項目整個(gè)計算期內各年的凈現金流量，按某個(gè)給定的折現率，折算到計算期期初（0點(diǎn)，也即1年初）的現值代數和。計算公式為：

　　式中：

　　n——計算期期數；

　　i——設定折現率。

　　2）判據

　?、偃鬘PV≥0，該項目在經(jīng)濟上可以接受；

　?、谌鬘PV＜0，在經(jīng)濟上可以拒絕該項目。

　?、墼诒冗x互斥方案時(shí)，NPV越大越好。

　　3）優(yōu)缺點(diǎn)及折現率的選取

　　優(yōu)點(diǎn)：考慮了資金的時(shí)間價(jià)值；

　　考察了項目在整個(gè)壽命期內的經(jīng)濟狀況；

　　直接以貨幣額表示項目投資的收益性大小，克服了投資回收期的缺點(diǎn)，在理論上比投資回收期更完善，在實(shí)踐中被廣泛采用。

　　4.凈年值（NAV）

　　把項目壽命期內的凈現金流量按設定的折現率折算成與其等值的各年年末的等額凈現金流量值。

　　計算公式為：

　　用凈現值和凈年金評價(jià)同一項目，所得結論是一致的。

　　5.內部收益率（IRR）

　　1）指使項目?jì)衄F值為零時(shí)的折現率。

　　經(jīng)濟含義：項目對占用資金的恢復能力，即項目對初始投資的償還能力或對貸款利率的最大承受能力。

　　2）判據

　?、偃鬒RR≥Ic，則該項目在經(jīng)濟上可以接受；

　?、谌鬒RR＜Ic，則該項目在經(jīng)濟應予以拒絕。

　　其中：

　　Ic ——設定的基準折現率；

　　不用內部收益率直接進(jìn)行方案比較。

　　3）計算

　　人工試算法：選擇兩個(gè)數值相近的折現率和r1，和r2滿(mǎn)足：

　?、賠1－r2≤5%；

　?、贜PV1＞0；NPV2＜0.

　　用線(xiàn)性?xún)炔宸ń魄蟪鰞炔渴找媛蕆：

　　4）優(yōu)缺點(diǎn)

　　優(yōu)點(diǎn)：

　?、倏紤]資金時(shí)間價(jià)值，考察了項目在整個(gè)壽命期內的全部情況。

　?、跓o(wú)需事先設定基準折現率，操作困難小。

　　缺點(diǎn)：

　?、儆嬎惴爆?，非常規項目有多解現象；

　?、诓恢苯佑糜诨コ夥桨傅谋容^；

　?、鄄贿m用于只有現金流入或現金流出的項目。

　　6.凈現值率

　　按設定折現率求得的項目計算期的凈現值與其全部投資現值的比率。

　　判別

　?、偃鬘PVR≥0，方案可行，可以考慮接受；

　?、谌鬘PVR＜0，方案不可行，應予拒絕。

　　7.基準收益率的測算和選取

　?。?）概念

　　基準收益率也稱(chēng)基準折現率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動(dòng)態(tài)的觀(guān)點(diǎn)所確定的、可接受的項目（方案）最低標準的收益水平。

　　基準收益率確定得合理與否，對項目（方案）經(jīng)濟效果的評價(jià)結論有直接的影響，定得過(guò)高或過(guò)低都會(huì )導致投資決策的失誤。

　?。?）基準收益率的測定

　　政府投資項目、按政府要求進(jìn)行財務(wù)評價(jià)的建設項目：行業(yè)財務(wù)基準收益率

　　企業(yè)各類(lèi)項目（方案）的經(jīng)濟效果評價(jià)：國家和行業(yè)發(fā)展戰略、發(fā)展規劃、產(chǎn)業(yè)政策、資源供給、市場(chǎng)需求、資金時(shí)間價(jià)值、項目（方案）目標等情況的基礎上綜合測定

　　中國境外投資的項目（方案）財務(wù)基準收益率的測定：應充分考慮各種風(fēng)險因素，包括政治風(fēng)險、勞工風(fēng)險、金融管制、資源環(huán)境、文化沖突等

　　投資者自行測定項目（方案）的最低可接受財務(wù)收益率，還應根據自身的發(fā)展戰略和經(jīng)營(yíng)策略、項目（方案）的特點(diǎn)與風(fēng)險、資金成本、機會(huì )成本等因素綜合測定。

　　以上就是今天的《現代咨詢(xún)方法與實(shí)務(wù)》科目的第六章考點(diǎn)分享。2019年咨詢(xún)工程師考試將于2019年4月13日、14日舉行，在2019年咨詢(xún)工程師考試前，建設工程教育網(wǎng)將持續為大家分享一些高分備考經(jīng)驗以及備考純干貨。更多2019年咨詢(xún)工程師考試備考資料，盡在建設工程教育網(wǎng)咨詢(xún)工程師欄目！