第三章 投資管理和產(chǎn)業(yè)結構調整

　　第一節 投資理論概述（重要）

　　一、投資的涵義

　?。ㄒ唬┙?jīng)濟學(xué)意義的投資

　　投資的經(jīng)濟學(xué)涵義

　　◇物質(zhì)資本資產(chǎn)存量的增加或更換，其實(shí)質(zhì)是資源要素轉化為資本的形成過(guò)程

　　判定標準

　　◇只有當貨幣用于購買(mǎi)生產(chǎn)資料，能夠產(chǎn)生利潤的時(shí)候，它才成為資本

　?。ㄈ讉€(gè)投資的基本概念

　　1、固定資產(chǎn)投資和存貨投資

　　投資包括固定資產(chǎn)投資和存貨投資

　　固定資產(chǎn)投資，房地產(chǎn)與設備等價(jià)值非一次性轉移的物品

　　存貨投資，包括企業(yè)的原材料、半成品與成品等存貨

　　2、凈投資、重置投資和總投資

　　資本存量——某一時(shí)點(diǎn)上的資本總量

　　凈投資——一定時(shí)期資本總量的變動(dòng)（增加）

　　折舊——固定資產(chǎn)由于損耗造成的價(jià)值減少，包括物質(zhì)磨損和精神磨損兩部分（減少）

　　重置投資——為補償存量資本消耗而進(jìn)行的投資（折舊與重置投資的關(guān)系是性質(zhì)相反，數量相等）

　　總投資=重置投資+凈投資

　　3、無(wú)形資產(chǎn)投資

　　l 無(wú)形資產(chǎn)定義要點(diǎn)

　　◇不具備物質(zhì)形態(tài)

　　◇以特殊價(jià)值形態(tài)存在

　　◇為企業(yè)長(cháng)期發(fā)揮作用的資產(chǎn)

　　◇主要有土地使用權、專(zhuān)利權、非專(zhuān)利技術(shù)、商標、商譽(yù)等

　　l 本教材對投資的界定

　　◇如無(wú)特別申明，僅指固定資產(chǎn)投資

　　二、投資的特性（四特性）

　?。ㄒ唬╊A付性——支出在先，回報在后

　?。ǘ┦找嫘浴度肟梢詭?lái)收益（既包括財務(wù)收益，也包括社會(huì )效益）

　?。ㄈ╅L(cháng)期性——長(cháng)期運營(yíng)、持續回報

　?。ㄋ模╋L(fēng)險性——實(shí)際收益與預期收益可能有差距

　　三、影響投資決策的主要因素（三因素）

　?。ㄒ唬╊A期收益：正相關(guān)

　?。ǘ┩顿Y成本：反相關(guān)，主要指標為利息率

　?。ㄈ╋L(fēng)險和不確定性：反相關(guān)

　　四、投資變動(dòng)的宏觀(guān)效應（投資與國民收入的關(guān)系，難點(diǎn)）

　　【內容框架】（兩原理一模型）

　　國民生產(chǎn)總值=消費+投資+政府開(kāi)支+凈出口

　　簡(jiǎn)化公式：

　　國內產(chǎn)出部分=消費（一般比較穩定）+投資

　??？乘數原理——確定投資對國民收入的影響

　??？加速數原理——確定國民收入對投資的影響

　??？乘數——加速模型——解釋經(jīng)濟的周期性變動(dòng)

　?。ㄒ唬┏藬翟砗图铀贁翟?/p>

　　1、乘數原理

　　◇投資變動(dòng)是自變量，國民收入變動(dòng)是因變量，反映投資對國民收入的影響

　　◇條件——在一定的邊際消費傾向之下

　　◇投資的增加可導致國民收入和就業(yè)量若干倍地增加

　??？投資乘數=1/MPS=1/（1-MPC）

　　◇邊際儲蓄傾向越大，投資乘數越小

　　◇邊際消費傾向越大，投資乘數越大

　　2、加速數原理

　　◇反映國民收入變動(dòng)對投資變動(dòng)的影響

　　◇產(chǎn)出（收入）的變化所引致的凈投資的倍增或倍減變化

　　加速數（加速系數）

　　I=I0+D=？ΔY+D

　　◇總投資=凈投資+重置投資=加速系數×國民收入增量+重置投資

　?。ǘ┏藬怠铀倌Ｐ停ń忉尳?jīng)濟周期性變動(dòng)）

　　1、若政府不干預經(jīng)濟，乘數與加速原理相互作用與自發(fā)調節，就會(huì )形成經(jīng)濟周期，其中投資是

　　關(guān)鍵因素，經(jīng)濟周期主要是投資引起的。

　　五、固定資產(chǎn)再生產(chǎn)

　?。ㄒ唬┕潭ㄙY產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)

　　固定資產(chǎn)

　　以勞動(dòng)資料形式存在（工具）

　　價(jià)值多次重復生產(chǎn)逐步轉移到新產(chǎn)品中

　　流動(dòng)資產(chǎn)

　　以勞動(dòng)對象和勞動(dòng)力形式存在

　　價(jià)值一次性轉移到產(chǎn)品中

　　固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的區別（四點(diǎn)）

　?。ǘ┕潭ㄙY產(chǎn)再生產(chǎn)

　　第二節 投資的宏觀(guān)調控（三任務(wù)）

　　一、投資規模（重要）

　?。ㄒ唬┩顿Y規模的定義

　??？投資規模是指一定時(shí)期國民經(jīng)濟各部門(mén)、各行業(yè)和各地區固定資產(chǎn)投資的總量。就是以貨幣形

　　態(tài)表現的各種固定資產(chǎn)投資的總價(jià)值量。

　　兩指標——年度投資規模，在建項目投資總規模

　　兩指標的關(guān)系——正相關(guān)

　?。ǘ?、三、四）測定方法、調控的任務(wù)與措施

　　1、年度投資規模：

　　定義：一地區一年內固定資產(chǎn)投資總量

　　測定方法：

　?、偻顿Y率法

　　年度投資總規模=當年國內生產(chǎn)總值×投資率

　?、谀暝鲩L(cháng)率法

　　年度投資總規模=上年度投資總額×（1+年度投資規模合理增長(cháng)率）

　　調控任務(wù)與措施

　　保持投資總量適度增長(cháng)，與社會(huì )總供求基本平衡；保持合理的投資率，確保建設規模與國力大體相當。

　?、俸侠泶_定年度投資總規模計劃預期目標

　?、谛畔⒁龑?/p>

　?、劾媒?jīng)濟手段和必要的行政手段

　　2、在建項目投資總規模

　　測定方法：

　?、俦稊捣?/p>

　　在建投資總規模=年度投資總規?！梁侠斫ㄔO周期

　?、谠鲩L(cháng)率法

　　在建投資總規模=基年適度的在建總規?！粒?+在建總規模的合理增長(cháng)率）

　　調控任務(wù)與措施

　?、俸侠砜刂菩麻_(kāi)工項目數量，注意項目的大中小結構，使當年新增項目在合理的規模內。

　?、诒３趾侠淼慕ㄔO周期，保持足夠的物力財力，防止開(kāi)工項目過(guò)于集中。

　　二、投資結構（最近三年沒(méi)題，其內容主要在第四節產(chǎn)調。略）

　?。ㄒ唬└拍詈头诸?lèi)

　　概念：一定時(shí)期投資總量在各部門(mén)、各產(chǎn)業(yè)、各地區之間的分配

　??？分類(lèi)（六種分類(lèi)）

　　◇按資金來(lái)源：重置投資與凈投資的比例，債務(wù)融資與資本融資的比例

　　◇按投資最終的使用方向：投資產(chǎn)業(yè)結構與投資部門(mén)結構

　　◇按投資資金的用途：投資的技術(shù)結構與再生產(chǎn)結構

　　◇按投資規模效益分：大、中、小型項目的比例

　　◇按投資主體分：所有制

　　◇按投資空間布局分：投資區域結構

　?。ǘ┑匚缓妥饔?/p>

　　◇產(chǎn)業(yè)結構——影響產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化

　　◇地區結構——影響地區經(jīng)濟格局

　　◇部門(mén)結構——影響社會(huì )各項事業(yè)的發(fā)展

　?。ㄈ┐胧?/p>

　　◇靈活運用補助、貼息、價(jià)格、利率等經(jīng)濟手段

　　◇信貸政策

　　◇土地政策

　　◇發(fā)展建設規劃——是投資決策的重要依據

　　◇投資指導目錄

　　◇建立投資信息發(fā)布制度

　　◇建立科學(xué)的行業(yè)準入制度

　　三、投資效益（三效益四指標，重要）

　?。ㄒ唬┩顿Y效益的相關(guān)概念

　　投資效益的相關(guān)概念

　?。ǘ┖暧^(guān)評價(jià)指標

　　投資效益系數：每單位投資增加的國內生產(chǎn)總值

　　公式：

　　投資效益系數=GDP 增加額÷固定資產(chǎn)投資額

　　建設周期：固定資產(chǎn)從開(kāi)工到發(fā)揮效益平均所需時(shí)間

　　公式：

　　建設周期（年）=在建投資總規?！履甓韧顿Y完成額

　　生產(chǎn)性投資效益系數：反映生產(chǎn)性投資效果

　　說(shuō)明國民經(jīng)濟投資效益系數變化的原因

　　公式：

　　生產(chǎn)性投資效益系數=GDP 增加額÷同期生產(chǎn)性投資總額

　　固定資產(chǎn)交付使用率

　　以?xún)r(jià)值形式反映投資所形成的固定資產(chǎn)的多少

　　公式：

　　固定資產(chǎn)交付使用率=新增固定資產(chǎn)價(jià)值÷同期投資完成額