中國的房地產(chǎn)企業(yè)在發(fā)展的過(guò)程中，不可避免地要面對規模擴展的問(wèn)題。然而，這是一個(gè)系統的工程，由于房地產(chǎn)行業(yè)本身的特性，規模擴展存在一定的限度，即使是行業(yè)領(lǐng)導者萬(wàn)科經(jīng)過(guò)二十余年的高速發(fā)展，2008年的市場(chǎng)占有率也只有區區的2.34%.不擴張有風(fēng)險，不僅會(huì )讓企業(yè)的經(jīng)濟收益有限，而且面臨市場(chǎng)飽和和風(fēng)險集中的問(wèn)題。但擴張亦有風(fēng)險，包括投資風(fēng)險、策劃風(fēng)險、工程風(fēng)險等，其中投資風(fēng)險最為關(guān)鍵。

　　按照投資學(xué)的定義，風(fēng)險一般包括市場(chǎng)風(fēng)險和非系統風(fēng)險兩部分。房地產(chǎn)企業(yè)投資中的系統風(fēng)險包括外界經(jīng)濟環(huán)境因素，國家貨幣、財政政策等因素，市場(chǎng)風(fēng)險一般是無(wú)法避免的；非系統風(fēng)險主要包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，這部分風(fēng)險取決于公司的投資政策和有效的財務(wù)管理水平，非系統風(fēng)險對于大部分房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)講是可以克服的。

　　2008年的中國房地產(chǎn)市場(chǎng)，很多房地產(chǎn)企業(yè)由于資金鏈出現問(wèn)題而陷入危機，尤以那些在土地市場(chǎng)拍的地王的企業(yè)為重。地王的誕生緣于很多房企對未來(lái)的美好預期，堅信房子永遠不降價(jià)，所以?xún)叭蛔兂闪送恋嘏馁u(mài)市場(chǎng)的賭徒，但他們沒(méi)有料到，贏(yíng)在了當下，卻輸了未來(lái)。2008年中國房地產(chǎn)市場(chǎng)的蕭條讓他們體會(huì )了投資失誤、忽視非系統風(fēng)險的控制帶來(lái)的痛苦。那么對于這些擁有地王的企業(yè)，或者未來(lái)準備在土地市場(chǎng)博弈的房地產(chǎn)企業(yè)，如何吸取前車(chē)之鑒，有效規避土地投資決策的風(fēng)險呢？

　　首先要制定合理的年度經(jīng)營(yíng)計劃

　　房企的年度經(jīng)營(yíng)計劃由于土地資源獲取的不確定性，銷(xiāo)售進(jìn)度的不可控性，工程管理的復雜性等等因素，無(wú)法做到像制造業(yè)那樣制定出比較穩定的年度經(jīng)營(yíng)計劃。所以房地產(chǎn)企業(yè)的年度經(jīng)營(yíng)計劃，就不可避免的具備一定的時(shí)效性和動(dòng)態(tài)性，需要不斷的根據市場(chǎng)的變化進(jìn)行經(jīng)營(yíng)計劃的調整。房地產(chǎn)企業(yè)年度經(jīng)營(yíng)計劃的制定需要營(yíng)銷(xiāo)部門(mén)、投資部門(mén)、工程部門(mén)、造價(jià)部門(mén)、財務(wù)部門(mén)等相關(guān)部門(mén)的通力合作，才能確定合理可行的年度經(jīng)營(yíng)計劃。

　　年度經(jīng)營(yíng)計劃的制定使得房地產(chǎn)企業(yè)能夠有效預測收益和合理安排資金流，年度經(jīng)營(yíng)計劃制定后還需分解落實(shí)到月度計劃或季度計劃，并根據外界經(jīng)濟變化、政策變化、投資變化進(jìn)行相應調整。其次要制定合理的投資政策。

　　2007年大多地王都是經(jīng)過(guò)十幾輪甚至上百輪的叫價(jià)誕生，這本身就突出了某些地產(chǎn)公司在投資過(guò)程中的沖動(dòng)性。股市中的投資高手一般都會(huì )在投資過(guò)程中設置一定的贏(yíng)利點(diǎn)和止損線(xiàn)，并嚴格按照此政策進(jìn)行，房企同樣可以套用這樣的思路。

　　有一家國內知名房企的的經(jīng)驗值得借鑒：在拍賣(mài)土地前，該公司會(huì )事先會(huì )測算好投資收益比，然后派人去現場(chǎng)參拍，高于擬定的價(jià)格就堅決放棄，這家企業(yè)的做法有效規避了盲目競拍帶來(lái)的風(fēng)險。至于這些地王的最終價(jià)格是否在參拍企業(yè)的預料之中，我們不得而知。但如果只是對某塊土地的勢在必得，而忽視了非系統風(fēng)險中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，那么這些企業(yè)有必要加強建立投資制度或者流程。最后要建立良好的風(fēng)險監控機制。

　　發(fā)展到一定規模的房企，一般均設置了戰略投資部，承擔戰略規劃和市場(chǎng)信息收集研究的職能，對于市場(chǎng)信息及時(shí)把握，形成相關(guān)報告提供給領(lǐng)導層進(jìn)行決策，信息收集內容包含外部政策、經(jīng)濟環(huán)境的監測和企業(yè)內部資源能力的分析，如果企業(yè)信息化建設的比較完善，這些信息能夠及時(shí)更新并動(dòng)態(tài)修正，從而建立良好的風(fēng)險監控機制。