短期籌資的特點(diǎn)與方式

　　短期籌資是指為滿(mǎn)足公司臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)需要而進(jìn)行的籌資活動(dòng)。一般是通過(guò)流動(dòng)負債方式取得，因此，短期籌資亦可稱(chēng)為流動(dòng)負債籌資或短期負債籌資。

　　最主要的形式是商業(yè)信用和短期借款。

　　一、商業(yè)信用籌資

　　商業(yè)信用是指在商品交易中以延期付款或預收貨款的方式進(jìn)行購銷(xiāo)活動(dòng)所形成的借貸關(guān)系，它是企業(yè)之間的一種直接信用關(guān)系。商業(yè)信用的形式主要包括：應付賬款、應付票據、預收賬款。

　　（一）應付賬款

　　應付賬款即除購商品，是一種最典型、最常見(jiàn)的商業(yè)信用形式。

　　不提供現金折扣“net45”，是指在45天內按發(fā)票金額付款。

　　提供現金折扣“2/10、1/20、n/30”表示，信用期為30天，在信用期間10天內付款可享受2%的折扣，20天內付款可享受1%的折扣，超過(guò)20天則全額付款。

　　（二）預收賬款

　　預收賬款是指賣(mài)方企業(yè)在交付貨款之前向買(mǎi)方預先收取部分或全部貨款的信用形式。預收賬款也是一種典型的商業(yè)信用形式。

　　（三）應付票據

　　應付票據是指購銷(xiāo)雙方按照購銷(xiāo)合同進(jìn)行商品交易，因延期付款而簽發(fā)的，反映債權債務(wù)關(guān)系的一種信用憑證。對于付款方而言是一種短期融資方式。應付票據的利率一般比銀行借款的利率低。

　　二、短期銀行借款

　　短期銀行借款一般分為無(wú)擔保借款和擔保借款兩大類(lèi)。

　　（一）無(wú)擔保借款

　　無(wú)擔保借款是指企業(yè)憑借自身的信譽(yù)從銀行獲得貸款。

　　在貸款條件中涉及以下信用條件。

　　1.信貸額度。信貸額度即貸款限額，是借款企業(yè)與銀行之間正式或非正式協(xié)議規定的允許借款企業(yè)向銀行借款的最高限額。如果借款企業(yè)超過(guò)規定限額繼續向銀行借款，銀行則停止辦理借款。

　　2.周轉信貸協(xié)議。周轉信貸協(xié)議是指銀行從法律上承諾向企業(yè)提供不超過(guò)某一最高限額的貸款協(xié)議。在協(xié)議的有效期內，只要企業(yè)的借款總額未超過(guò)最高限額，銀行必須滿(mǎn)足企業(yè)任何時(shí)候提出的借款要求。企業(yè)享用周轉信貸協(xié)議，通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費。

　　3.補償性余額。補償性余額是指銀行要求借款人在銀行中保持按貸款限額或實(shí)際借用額的一定百分比（通常為10%_20%）計算的最低存款余額。

　　4.償還條件

　　5.其他承諾。

　　（二）擔保借款

　　擔保借款是指以一定的財產(chǎn)做抵押或以一定的保證人做擔保為條件所取得的借款。

　?。ㄈ┒唐阢y行借款利息的支付方式

　　1.收款法。收款法又稱(chēng)利隨本請法，

　　2.貼現法。

　　3.加息法。

　　三、短期籌資策略

　?。ㄒ唬┝鲃?dòng)資產(chǎn)組合策略

　　企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)一般分為臨時(shí)性資產(chǎn)（波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)）和永久性資產(chǎn)兩部分。

　　企業(yè)的資本也分為臨時(shí)性資本需求和永久性資本需求兩部分。

　　一般情況下，臨時(shí)性資本需求通過(guò)短期負債籌資來(lái)解決，永久性資本需通過(guò)長(cháng)期負債和股權資本籌資來(lái)解決。

　　1.對臨時(shí)性和永久性流動(dòng)資產(chǎn)的籌資策略一般有以下三種類(lèi)型。

　?。?）穩健型籌資策略

　　穩健型籌資策略是一種較為謹慎的籌資策略。企業(yè)的長(cháng)期資本不但能滿(mǎn)足永久性資產(chǎn)的資本需求，而且還能滿(mǎn)足部分短期或臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資本需求。

　　穩健型策略的主要目的是規避風(fēng)險。采取這一策略，企業(yè)短期負債比例相對較低，其優(yōu)點(diǎn)是可增強企業(yè)的償債能力，降低利率變動(dòng)風(fēng)險。但這種策略會(huì )使企業(yè)的資本成本增加，利潤減少；如用股權資本代替負債，還會(huì )喪失財務(wù)杠桿利益，降低股東的收益率。

　?。?）激進(jìn)型籌資策略

　　激進(jìn)型籌資策略是一種擴張型籌資策略，企業(yè)長(cháng)期資本不能滿(mǎn)足永久性資產(chǎn)的資本需求，要依賴(lài)短期負債來(lái)彌補。此策略的主要目的是追求高利潤。采取這種策略，一方面降低了企業(yè)的流動(dòng)比率，加大了償債風(fēng)險，另一方面短期負債籌資利率的多變性又增加了企業(yè)盈利的不確定性。

　?。?）折中型籌資策略

　　折中型籌資策略是一種介于上述兩者之間的一種籌資策略。企業(yè)的長(cháng)期資本正好滿(mǎn)足

　　永久性資產(chǎn)的資本需求量，而臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資本需要則全部由短期負債籌資解決。這種策略一方面可以減少企業(yè)到期不能償債風(fēng)險，另一方面可以減少企業(yè)閑置資本占用量，提高資本的利用效率。

　　2.在選擇組合策略時(shí)，還應注意以下幾個(gè)問(wèn)題。

　?。?）資產(chǎn)與債務(wù)償還期相匹配。

　?。?）凈營(yíng)運資本應以長(cháng)期資本來(lái)源來(lái)解決。

　?。?）保留一定的資本盈余。

　　（二）短期負債各項目的組合策略

　　短期負債各項目的組合策略主要是根據生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的規律性，合理安排短期銀行借款、應付賬款、應付票據的借款期限、還款期限和支用期限。