二、投資項目債務(wù)清償能力及財務(wù)可持續性評價(jià)

　　（一）債務(wù)清償能力評價(jià)

　　債務(wù)清償能力分析，重點(diǎn)是分析銀行貸款的償還能力。一般通過(guò)計算利息備付率、償債備付率等指標，評價(jià)借款償債能力。

　　1.利息備付率

　　利息備付率是指項目在借款償還期內可用于支付利息的息稅前利潤（EBIT）與當期應付利息的比值，它從付息資金來(lái)源的充裕性角度反映項目融資主體償付債務(wù)利息的能力。利息備付率的含義與計算公式均與財政部對企業(yè)效績(jì)評價(jià)的 “已獲利息倍數”指標相同。其計算公式為：

　　利息備付率=息稅前利潤/當期應付利息 息稅前利潤=利潤總額+當期應付利息

　　當期應付利息是指計入總成本費用的全部利息。

　　利息備付率可分年計算，計算在借款償還期內各年的利息備付率；也可以按項目的還款期內有關(guān)數據的總和計算，計算借款償還期內平均的利息備付率。分年的利息備付率更能反映償債能力。

　　利息備付率表示使用企業(yè)盈利償付利息的保證倍率，對于正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，利息備付率至少應當大于2.利息備付率高，說(shuō)明利息償付的保證度大，償債風(fēng)險??；利息備付率低于1，表示沒(méi)有足夠資金支付利息，償債風(fēng)險很大。

　　2.償債備付率

　　償債備付率是指在借款償還期內，可用于還本付息的資金與當期應還本付息金額的比值，即：

　　償債備付率=可用于還本付息的資金/當期應還本付息金額

　　可用于還本付息的資金包括折舊、攤銷(xiāo)、稅后利潤和其他可用于還款的收益；當期應還本付息金額包括還本金額及計入總成本費用的全部利息。

　　償債備付率應在借款償還期內分年計算，也可以按借款的償還期內有關(guān)數據總和計算，但分年計算的償債備付率更能反映償債能力。

　　償債備付率表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保證倍率，正常情況應當大于1，且越高越好。償債備付率低，說(shuō)明還本付息的資金不足，償債風(fēng)險大。當這一指標小于1時(shí)，表示當年可用于還本付息的資金不足以?xún)敻懂斊趥鶆?wù)。

　　3.借款償還期

　　借款償還期是指在有關(guān)財稅規定及企業(yè)具體財務(wù)條件下，項目投產(chǎn)后以可用作還款的利潤、折舊、攤銷(xiāo)及其他收益償還建設投資借款本金（含未付建設期利息）所需要的時(shí)間，一般以年為單位表示。該指標可由借款償還計劃表推算。不足整年的部分可用線(xiàn)性插值法計算。指標值應能滿(mǎn)足貸款機構的期限要求。

　　借款償還期指標適用于那些不預先給定借款償還期限，而是按項目的最大償還能力和盡快還款原則還款的項目。對于可以預先給定還款期限的項目，應采用利息備付率和償債備付率指標評價(jià)企業(yè)的償債能力。

　　借款償還期的計算公式如下：

　　借款償還期=借款償還后開(kāi)始出現盈余的年份數—1+當年應還借款額 /當年可用于還款的收益額

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