
房地產(chǎn)估價(jià)師考試知識點(diǎn)撥:收益乘數法的種類(lèi)
2019年房地產(chǎn)估價(jià)師考試時(shí)間為10月19日、20日,現在備考已經(jīng)開(kāi)始,房地產(chǎn)估價(jià)師知識點(diǎn)需要一點(diǎn)一滴的積累,建設工程教育網(wǎng)特別整理了《房地產(chǎn)理論與方法》科目第六章的知識點(diǎn),進(jìn)行詳細講解,希望對考生朋友們的備考學(xué)習有所助益!
收益乘數法的種類(lèi)
用于直接資本化的收益類(lèi)型主要有潛在毛收入、有效毛收入和凈收益,相應的收益乘數有潛在毛收入乘數(PGIM)、有效毛收入乘數(EGIM)和凈收益乘數(NIM)。
(1)潛在毛收入乘數法
潛在毛收入乘數法是將估價(jià)對象未來(lái)第一年的潛在毛收入乘以潛在毛收入乘數來(lái)求取估價(jià)對象價(jià)值的方法,即:
V=PGI×PGIM
潛在毛收入乘數是類(lèi)似房地產(chǎn)的價(jià)格除以其年潛在毛收入所得的倍數,即:
PGIM=V/PGI
潛在毛收入乘數法沒(méi)有考慮房地產(chǎn)空置率和運營(yíng)費用的差異(潛在,說(shuō)明是最大可能)。因此,如果估價(jià)對象與可比實(shí)例的空置率差異不大,并且運營(yíng)費用比率相似,則使用潛在毛收入乘數法是一種簡(jiǎn)單可行的方法。
該方法較粗糙,適用于估價(jià)對象資料不充分或精度要求不高的估價(jià)。
(2)有效毛收入乘數法
有效毛收入乘數法是將估價(jià)對象未來(lái)第一年的有效毛收入乘以有效毛收入乘數來(lái)求取估價(jià)對象價(jià)值的方法,即:
V=EGI×EGIM
有效毛收入乘數是類(lèi)似房地產(chǎn)的價(jià)格除以其年有效毛收入所得的倍數,即:
EGIM=V/EGI
有效毛收入乘數法考慮了房地產(chǎn)的空置和收租損失情況。因此,當估價(jià)對象與可比實(shí)例的空置率有較大的差異,而且這種差異預計還將繼續下去時(shí),則使用有效毛收入乘數比使用潛在毛收入乘數更為合適。
有效毛收入乘數法的缺點(diǎn)是沒(méi)有考慮運營(yíng)費用的差異,因此也只適用于做粗略的估價(jià)。
(3)凈收益乘數法(用的最多)
凈收益乘數法是將估價(jià)對象未來(lái)第一年的凈收益乘以?xún)羰找娉藬祦?lái)求取估價(jià)對象價(jià)值的方法:V=NOI×NIM
凈收益乘數是類(lèi)似房地產(chǎn)的價(jià)格除以其年凈收益所得的倍數,即:NIM=V/NOI
凈收益乘數法能提供更可靠的價(jià)值測算。
凈收益乘數與資本化率互為倒數,通常很少直接采用凈收益乘數法形式,而采用資本化率將凈收益轉換為價(jià)值的形式,即:V=NOI/R
